研发投资融资约束及其外部融资依赖性

刘春玉

doi:10.6049/kjjbydc.2013050543

科技进步与对策 >

2014 , Vol. 31 >Issue 4: 20 - 25

DOI: https://doi.org/10.6049/kjjbydc.2013050543

科技管理创新

研发投资融资约束及其外部融资依赖性

刘春玉

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山东大学应用经济学博士后流动站；山东大学管理学院,山东济南 250100

收稿日期: 2013-06-20

网络出版日期: 2014-02-25

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摘要

由于信息不对称和低抵押品价值，研发投资面临严重的融资约束，并且在外部融资时具有不同资金依赖性。以2007-2011年沪深上市公司为样本，研究不同产业类型和所有制形式企业研发投资的融资约束情况，以及研发投资的外部融资依赖性。研究发现：上市公司研发投资的确存在着融资约束，其中，高新技术企业研发投资融资约束更为严重；国有企业比非国有企业研发投资融资约束低；与实物投资偏重债权性融资相比，研发投资更加依赖股权性融资，而且高新技术企业研发投资的股权性依赖更强。

关键词： 研发投资; 融资约束; 外部融资; 高新技术企业

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刘春玉 . 研发投资融资约束及其外部融资依赖性[J]. 科技进步与对策, 2014 , 31(4) : 20 -25 . DOI: 10.6049/kjjbydc.2013050543

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