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| R&D投入与公司价值相关性的实证分析——以我国生物制药和电子信息技术行业上市公司为例 |
| 龚志文;陈金龙; |
| 华侨大学工商管理学院;景德镇陶瓷学院; |
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摘要 以2007—2009年我国生物制药和电子信息技术行业上市公司为研究样本,实证考察R&D投入与公司价值的相关性。首先检验R&D投入对公司经营业绩的作用,然后运用改进的Fama-French三因子模型,检验R&D投入的市场估值效应。结果显示,R&D投入与公司本年主营业务利润正相关,与同期股价和未来一年的股价变动正相关,但不显著。说明生物制药和电子信息技术企业研发投入的价值,在新会计准则实施和股权分置改革完成后,仍未得到市场的有效认可。
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| 关键词 ：
R&D投入,
公司价值,
股票收益,
经营业绩
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通讯作者:
龚志文
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