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融资约束、创新投入与国际化经营企业价值研究 |
1.哈尔滨工程大学 经济管理学院,黑龙江 哈尔滨160000;2.齐齐哈尔大学 经济与管理学院,黑龙江 齐齐哈尔161006 |
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Research on Financing Constraints, Innovation Inputs and Values of Nationalized Enterprises |
Wu Zhiyong1,2, Ma Yonghong1 |
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摘要 以2005-2016年我国上市国际化经营企业为研究对象,采用面板数据分析融资约束、创新投入与企业价值的关系。实证结果表明:融资约束对国际化经营企业创新投入强度影响不显著,在全样本和高融资约束组中与企业价值显著负相关;创新投入具有中介作用,能显著提升国际化经营企业价值且有迟滞性;国际化程度与创新投入正相关,在全样本组中与企业价值呈U型关系;在控制变量中,实际有效汇率、净资产收益率与国际化经营企业价值显著正相关,而企业规模则与企业价值显著负相关。研究结论对于我国企业有效参与国际市场竞争、实现可持续发展具有参考意义。
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关键词 :
融资约束,
创新投入,
国际化经营,
企业价值
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基金资助:国家自然科学基金项目(71072074) |
作者简介: 武志勇(1973-),男,黑龙江宾县人,哈尔滨工程大学经济与管理学院博士研究生,齐齐哈尔大学经济与管理学院教授,研究方向为财务管理;马永红(1971-),女,黑龙江肇州人,博士,哈尔滨工程大学经济管理学院教授、博士生导师,研究方向为产业创新与成长。 |
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