集权式股权结构会影响信息技术企业创新吗——非执行董事的中介效应

doi:10.6049/kjjbydc.2020060101

科技进步与对策

2021, Vol. 38

Issue (2): 75-84 DOI: 10.6049/kjjbydc.2020060101

企业创新管理

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集权式股权结构会影响信息技术企业创新吗——非执行董事的中介效应

顾露露,张凯歌

（中南财经政法大学金融学院，湖北武汉 430073）

Does Centralized Ownership Structure Affect Innovation of Information Technology Enterprises

Gu Lulu,Zhang Kaige

（School of Finance, Zhongnan University of Economics and Law, Wuhan 430073, China）

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摘要中国企业普遍具有高股权集中度。基于双重委托代理理论，以Osiris和CSMAR数据库中国信息技术类全球上市公司为样本，研究不同集权式股权结构对企业创新的差异化影响，以及非执行董事在二者关系中的作用机制。结果显示，绝对集权式股权结构更易形成控股股东的“支持效应”和大股东间“同舟共济”，体现为保守的创新投入和较高的创新产出；相对集权式股权结构更易形成控股股东的“掏空效应”和大股东间“同床异梦”，体现为较高的创新投入和较低的产出。基于中介效应机制的研究表明，非执行董事对创新投入的决策效应不显著，但对创新产出的“监督效应”显著，且非执行董事具有显著中介效应。进一步分析表明，两职分离能够抑制相对集权式企业控股股东的“掏空”行为；家族企业在相对集权式股权结构下的“掏空效应”和“同床异梦”更明显。

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关键词 ：信息技术企业, 股权结构, 非执行董事, 创新, 中介效应

收稿日期: 2020-09-07 修回日期: 2020-10-15

ZTFLH:

F49

基金资助:国家自然科学基金面上项目（71472187）；中南财经政法大学研究生科研创新项目（202010504）

作者简介: 顾露露（1972—），女，湖北黄石人，博士，中南财经政法大学金融学院教授、博士生导师、文澜青年学者，研究方向为国际投融资、投资与技术创新、并购与重组；张凯歌（1991—），女，河南平顶山人，中南财经政法大学金融学院博士研究生，研究方向为公司治理、投资与技术创新。

引用本文:

顾露露,张凯歌. 集权式股权结构会影响信息技术企业创新吗——非执行董事的中介效应[J]. 科技进步与对策, 2021, 38(2): 75-84.
Gu Lulu,Zhang Kaige. Does Centralized Ownership Structure Affect Innovation of Information Technology Enterprises. SCIENCE & TECHNOLOGY PROGRESS AND POLICY, 2021, 38(2): 75-84.

链接本文:

http://www.kjjb.org/CN/10.6049/kjjbydc.2020060101 或 http://www.kjjb.org/CN/Y2021/V38/I2/75

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