员工持股、信息透明度与企业创新

doi:10.6049/kjjbydc.2019060093

科技进步与对策

2019, Vol. 36

Issue (22): 102-111 DOI: 10.6049/kjjbydc.2019060093

企业创新管理

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员工持股、信息透明度与企业创新

黄萍萍,焦跃华

（中南财经政法大学会计学院，湖北武汉 430073）

Employee Ownership, Information Transparency and Enterprise Innovation

Huang Pingping,Jiao Yuehua

(School of Accounting，Zhongnan University of Economics and Law, Wuhan 430073,China)

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摘要自2014年6月证监会重启员工持股计划以来，已有超过8%的上市公司推出员工持股计划预案。以2010—2017年A股上市公司为研究样本，基于多时点DID研究框架，用以控制可能存在的内生性问题。实证检验企业实施员工持股计划（ESOP）对企业创新活动的影响效果，以此揭示中国混合所有制改革背景下实施员工持股计划（ESOP）的真实效果。结果发现：实施ESOP的企业相较于未实施ESOP的企业具有更高的创新产出，并且在信息透明度更高的企业中这种促进作用更显著；相比于国有企业，在非国有企业实施ESOP对创新活动的促进作用更强。进一步通过中介效应对机制进行检验发现，实施ESOP后可以提高管理层创新意愿进而促进创新投入。研究揭示了ESOP对企业创新活动影响可能存在的作用机制，对广大投资者理解ESOP公司治理作用具有一定启示意义。

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关键词 ：员工持股计划, 信息透明度, 企业创新, 管理层意愿, 双重差分模型

收稿日期: 2019-08-12

ZTFLH:

F273.1

基金资助:安徽省高校人文社会科学研究重点项目 (SK2017A0529)

作者简介: 黄萍萍（1991-），女，安徽铜陵人，中南财经政法大学会计学院博士研究生，研究方向为公司财务；焦跃华（1961-），男，湖北武汉人，博士，中南财经政法大学会计学院教授、博士生导师，研究方向为公司财务。

引用本文:

黄萍萍,焦跃华. 员工持股、信息透明度与企业创新[J]. 科技进步与对策, 2019, 36(22): 102-111.
Huang Pingping,Jiao Yuehua. Employee Ownership, Information Transparency and Enterprise Innovation. SCIENCE & TECHNOLOGY PROGRESS AND POLICY, 2019, 36(22): 102-111.

链接本文:

http://www.kjjb.org/CN/10.6049/kjjbydc.2019060093 或 http://www.kjjb.org/CN/Y2019/V36/I22/102

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