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股权特征对机构投资者与创新投入的调节作用 |
齐秀辉1,卢悦1,武志勇1,2 |
1.齐齐哈尔大学 经济与管理学院,黑龙江 齐齐哈尔 161006;2.哈尔滨工程大学 经济与管理学院,黑龙江 哈尔滨 160000 |
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Moderating Effect of Ownership Characteristics on Institutional Investors and Innovation Investments |
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摘要 以2010-2015年沪深A股上市公司为研究对象,采用Tobit回归方法探讨不同类型机构投资者持股对企业创新投入的影响,并深入分析股权集中度与股权性质对机构投资者持股与创新投入关系的调节作用。研究发现,相比于交易型机构投资者,稳定型机构投资者更能提高企业创新投入;股权集中度在交易型机构投资者样本中削弱了机构投资者持股对创新投入的促进作用;机构投资者持股对国有企业提高创新投入的力度显著高于非国有企业。最后提出企业须正视机构投资者和使股东结构多元化,政府应加大证券市场监管力度与深化国企改革等建议。
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关键词 :
机构投资者,
创新投入,
股权特征,
公司治理
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基金资助:国家自然科学基金项目(71702084);教育部人文社会科学基金项目(17YJC630112);齐齐哈尔大学研究生创新科研项目(YJSCX2017005X) |
作者简介: 齐秀辉(1976-),女,黑龙江泰来人,博士,齐齐哈尔大学经济与管理学院教授,研究方向为战略成本管理、企业成长;卢悦(1993-),女,河南济源人,齐齐哈尔大学经济与管理学院硕士研究生,研究方向为企业绩效评价与管理;武志勇(1973-),男,黑龙江宾县人,哈尔滨工程大学经济与管理学院博士研究生,齐齐哈尔大学经济与管理学院副教授,研究方向为财务管理、技术创新。 |
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