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技术创新投入对企业价值影响的异质门槛效应 |
韩先锋,董明放 |
西北大学 经济管理学院,陕西 西安 710127 |
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Technological Innovation Input's Heterogeneous Threshold Effect on Corporate Value of Enterprise |
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摘要 基于新兴产业上市公司面板数据,采用门槛回归技术,实证考察技术创新投入对企业价值影响的异质门槛效应。研究发现:①技术创新资本投入、人力投入对企业价值的影响分别呈显著“N”型和倒“N”型非线性规律。也即,只有当技术创新资本投入水平超过一定门槛值且技术创新人力投入水平处于适度区间时,才会明显有利于企业价值提升;②技术创新投入对企业价值的促进效应存在明显的条件约束。在收益质量门槛条件下,技术创新资本投入和人力投入与企业价值之间均呈显著“U”型关系,在股权集中度约束下,技术创新资本投入、人力投入分别对企业价值具有显著倒“N”型、正向“U”型影响;③新常态下,不断加大技术创新资本投入力度、持续改善企业收益质量水平、适度提高技术创新人力投入和股权集中度水平,是促进企业做优做强的重要突破口。
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关键词 :
技术创新投入,
企业价值,
异质门槛效应
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基金资助:国家自然科学基金项目(71703121;71402139) |
作者简介: 韩先锋(1984-),男,陕西商洛人,西北大学经济管理学院博士研究生,研究方向为创新与经济增长;董明放(1984-),男,河南商丘人,西北大学经济管理学院博士研究生,研究方向为企业理性与创新。 |
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