高管持股对创新可持续性的影响研究
乐怡婷1 ,李慧慧2 ,李健1
1.南京师范大学 商学院,江苏 南京 210023;2.南京大学 教育研究院,江苏 南京 210093
The Research on the Effect of Managerial Ownership on the Persistence of Firm Innovation
Le Yiting1 ,Li Huihui2 ,Li Jian1
1.Business School,Nanjing Normal University,Nanjing 210023,China;2.Institute of Education,Nanjing University,Nanjing 210093,China
摘要 企业创新活动一旦中断将会产生巨大的调整成本损失。因此,如何保持企业创新可持续性是企业创新研究的重要问题。结合委托代理理论,探索了企业高管持股对创新可持续性的影响,并进一步讨论了高管过度自信与产权性质的调节作用。使用2003-2014年中国A股制造业上市公司面板数据进行实证分析,结果表明:高管持股对企业创新可持续性具有显著正向影响,高管过度自信则弱化了两者间正向关系,而相对于非民营企业,民营企业高管持股对创新可持续性的正向作用更强。同时考虑两种情境效应的综合影响时,在民营企业中高管过度自信的负向调节作用更强。最后,考虑了遗漏变量带来的“选择偏差问题”和内生性问题,采用基于Kernel匹配得分法的反事实检验,为实证结果提供了稳健性证明。
关键词 :
高管持股 ,
创新可持续性 ,
高管过度自信 ,
产权性质
收稿日期: 2016-06-14
通讯作者:
乐怡婷
作者简介 : 乐怡婷(1981-),女,浙江宁波人,南京师范大学商学院讲师,研究方向为创业与创新;李慧慧(1993-),女,江苏南通人,南京大学教育研究院硕士研究生,研究方向为高管激励与创新;李健(1981-),男,江苏盐城人,博士,南京师范大学商学院副教授、硕士生导师,研究方向为战略与创新。
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