政府背景风险投资对创新的甄选与培育效果——不同区域环境视角的检验
成果1 ,陶小马1 ,金旭晔2
(1.同济大学 经济与管理学院,上海 200092;2.中山大学 数学学院, 广东 广州 510275)
The Screening Effect and Treatment Effect of Governmental Venture Capital
Cheng Guo1 ,Tao Xiaoma1 ,Jin Xuye2
(1.School of Economics and Management, Tongji University, Shanghai 200092,China;2.School of Mathematics, Sun Yat-sen University, Guangzhou 510275,China)
摘要 以创业板企业数据为样本,使用Logit模型及工具变量法,研究不同区域环境下政府背景风险投资对企业创新的事前甄选与事后培育作用,并对其机制进行探讨。结果表明:①经济区域对政府背景风险投资行为影响有限,与非核心发达地区相比,金融发达地区的政府背景风险投资对企业技术创新没有表现出差异性甄选行为,但却有更好的事后培育作用,而且这种培育作用会随着地区投资环境优化而增强;②行政区域对政府背景风险投资行为影响显著,与异省投资相比,本省政府背景风险投资对技术创新的事前甄选具有显著优势,但对被投企业后续创新投入产生了一定的负面作用,这种作用会因政府背景风险投资占有董事会席位而加大。
关键词 :
企业创新 ,
风险投资 ,
政府背景 ,
投资环境 ,
事前甄选 ,
事后培育
收稿日期: 2020-01-17
基金资助: 上海市科协决策咨询重点项目(20163070)
作者简介 : 成果(1991-),女,山西吕梁人,同济大学经济与管理学院博士研究生,研究方向为风险投资与企业创新; 陶小马(1954-),男,上海人,博士,同济大学经济与管理学院教授、博士生导师,研究方向为企业融资、技术经济与管理、城市经济学。
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