|
|
|
| Finance Constraintand R&D Efficiency Based on Internal Control |
| Liu Guichun1,Ye ChenGang2 |
| 1.School of Economic Management, North China University of Technology, Beijing 100144, China;2.International Business School, University of International Business and Economics, Beijing 100029, China |
|
|
|
|
Abstract The article theoretically analyzes and empirically tests the relationship between internal control and R&D efficiency on the basis of constructing the enterprise finance constraint index and using the stochastic frontier model. The relationship between finance constraints and R&D efficiency is more significant in the enterprises whose internal control are better, while the relationship is not significant in the enterprises whose internal control are worse. The results imply that internal control has a positive effect on R&D efficiency and internal control can improve business efficiency of enterprises. At last, we make a comparison of the impact of finance constraint on R&D efficiency between post C-SOX relative to pre-C-SOX period, and we find the positive relation is not significant but reinforces.
|
|
Received: 19 June 2017
|
|
|
|
Corresponding Authors:
Liu Guichun
|
|
|
|
［1］杨惠瑛，王新红. 高新技术产业R&D效率测度［J］.科技进步与对策，2012（2）：113-116.
［2］张明火，何郁冰. 我国地方R&D活动效率比较研究［J］.科技进步与对策，2014（2）：24-29.
［3］顾群，翟淑萍，苑泽明. 融资约束与研发效率的相关性研究——基于我国上市高新技术企业的经验证据［J］.科技进步与对策，2012（24）：27-31.
［4］HALL B．The financing of research and development［J］.Oxford Review of Economic Policy，2002（18）：35-51．
［5］卢馨，郑阳飞，李建明. 融资约束对企业R&D投资的影响研究——来自中国高新技术上市公司的经验证据［J］.会计研究，2013（5）：51-58.
［6］刘春玉. 研发投资融资约束及其外部融资依赖性——基于上市公司的实证研究［J］.科技进步与对策，2014（4）：20-25.
［7］鞠晓生，卢荻，虞义华. 融资约束、营运资本管理与企业创新可持续性［J］.经济研究，2013（1）：4-16.
［8］ALMEIDA H，HSU P H，LI D． Less is more: financial constraints andinnovative efficiency［R］． SSRN Working Paper, 2013.
［9］雷鹏，梁彤缨，陈修德，等. 融资约束视角下政府补助对企业研发效率的影响研究［J］.软科学，2015（3）：38-42.
［10］FENG M, C LI, et al. Internal control and management guidance ［J］.Journal of Accounting and Economics, 2009（48）:190-209.
［11］SKAIFE H A, D VEENMAN, et al. Internal control over financial reporting and managerial rent extraction: evidence from the profitability of insider trading ［J］.Journal of Accounting and Economics，2013(1):91-110.
［12］DE ANGELIS, DAVID. On the importance of internal control systems in the capital allocation decision: evidence from SOX［EB/OL］. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1963902,2015-01-30.
［13］CHENG M, DHALIWAL D, ZHANG Y. Does investment efficiency improve after the disclosure of material weaknesses in internal control over financial reporting ［J］. Journal of Accounting and Economics，2013 (56)：1-18.
［14］李万福，林斌，宋璐.内部控制在公司投资中的角色：效率促进还是抑制［J］.管理世界，2011（2）：81-99.
［15］方红星，金玉娜.公司治理、内部控制与非效率投资:理论分析与经验证据［J］.会计研究，2013（7）：63-70.
［16］干胜道，胡明霞.管理层权力、内部控制与过度投资——基于国有上市公司的证据［J］.审计与经济研究，2014（5）：40-47.
［17］肖华，张国清.内部控制质量、盈余持续性与公司价值［J］.会计研究，2013（5）：73-81.
［18］池国华，杨金.高质量内部控制能够改善公司价值创造效果吗?——基于沪市 A 股上市公司的实证研究［J］.财经问题研究，2013（8）：94-101.
［19］王运陈，逯东，宫义飞.企业内部控制提高了R&D效率吗［J］.证券市场导报，2015（1）：39-5.
［20］LAMONT O, C POLK, J SAA-REQUEJO. Financial constraints and stock returns［J］.Review of Financial Studies，2001(2)：529-554．
［21］季庆庆，李向东.基于三阶段DEA模型的企业技术创新效率研究［J］.工业技术经济，2013（5）：96-105.
［22］原毅军，贾媛媛，郭丽丽.企业研发效率及其影响因素——基于SFA模型的研究［J］.科学学与科学技术管理，2013（11）：65-69.
［23］梁彤缨，雷鹏，陈修德.管理层激励对企业研发效率的影响研究——来自中国工业上市公司的经验证据［J］.管理科学，2015（5）：145-154.
［24］邹辉霞，刘义. 融资效率、产权性质与研发投入［J］.现代财经，2015（2）：3-12.
［25］林宇佳，谷玉飒，郭远哲,等.企业创新投入与产出关系实证研究——基于医药行业上市公司的分析［J］.会计之友，2014(19)：71-78. |
|
|
|
