%A 刘春玉; %T 研发投资融资约束及其外部融资依赖性 %0 Journal Article %D 2014 %J 科技进步与对策 %R 10.6049/kjjbydc.2013050543 %P 20-25 %V 31 %N 4 %U {http://www.kjjb.org/CN/abstract/article_7118.shtml} %8 2014-02-25 %X 由于信息不对称和低抵押品价值,研发投资面临严重的融资约束,并且在外部融资时具有不同资金依赖性。以2007-2011年沪深上市公司为样本,研究不同产业类型和所有制形式企业研发投资的融资约束情况,以及研发投资的外部融资依赖性。研究发现:上市公司研发投资的确存在着融资约束,其中,高新技术企业研发投资融资约束更为严重;国有企业比非国有企业研发投资融资约束低;与实物投资偏重债权性融资相比,研发投资更加依赖股权性融资,而且高新技术企业研发投资的股权性依赖更强。