|
|
|
| 企业专利与外部融资 |
| 郑莹1，贾颖颖2 |
| 1.南京工业大学 经济与管理学院，江苏 南京 211800；2.西北工业大学 管理学院，陕西 西安 710072 |
|
| Firm Patents and External Financing |
|
|
|
摘要 除保护技术输出的传统职能外，专利在企业和利益相关者沟通中也发挥着重要的信号传递职能。其中，专利在资本市场上的信号价值近年来备受关注，已有研究指出专利作为质量信号有助于企业获得投资者认可，并且专利信号效果依赖于投资者获得企业信息的多少。在此基础上，进一步讨论了投资者获得企业信息的内容对信号价值的影响。具体地，在负面信号情境下（企业过去的财务绩效差、收益波动性大、未来不确定性高），专利的信号价值更强，而在正面信号情境专利信号效果减弱。利用来自深沪两市1 787家上市公司2000-2011年面板数据验证了以上假设，专利数量和外部融资之间存在正向关系，并且在负面信号情境下二者正向关系更强。稳健性检验进一步表明，发明专利的信号效应比非发明专利更强，而私企的专利信号效应比国企更强。
|
|
| 关键词 ：
专利信号,
外部融资,
财务绩效,
收益波动性,
未来不确定性
|
|
|
| 基金资助:南京工业大学青年社科基金项目（skqn2017001） |
| 作者简介: 郑莹（1987-），女，陕西渭南人，博士，南京工业大学经济与管理学院讲师，研究方向为专利创新与组织战略；贾颖颖（1989-），女，河南洛阳人，西北工业大学管理学院博士研究生，研究方向为技术创新网络。 |
| [1] |
颜晓畅，黄桂田. 政府科技资助对企业其它科技经费来源的影响[J]. 科技进步与对策, 2019, 36(3): 1-10. |
| [2] |
张伟1，郭立宏2，张武康3，郝敏敏4. 渐进式与激进式业态创新对财务绩效和竞争优势的影响研究[J]. 科技进步与对策, 2017, 34(24): 25-32. |
| [3] |
丁良超. 海外网络对跨国企业绩效影响的实证研究[J]. 科技进步与对策, 2015, 32(23): 85-91. |
| [4] |
黄玉英;余克艰;娄淑珍. 整合视角下中小企业融资效率影响因素研究[J]. 科技进步与对策, 2015, 32(15): 103-109. |
| [5] |
刘春玉;. 研发投资融资约束及其外部融资依赖性[J]. 科技进步与对策, 2014, 31(4): 20-25. |
| [6] |
刘传宇;李婉丽. 研发补助对企业外部融资的影响研究[J]. 科技进步与对策, 2013, 30(13): 92-95. |
| [7] |
贺远琼;陈昀;. 企业社会绩效的界定与测量研究综述[J]. 科技进步与对策, 2009, 26(9): 146-149. |
|
|
|
|
