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| 创业投资对新能源技术创新效率的撬动效应研究 |
| 胡振兴，王阿娇 |
| 河南理工大学 财经学院，河南 焦作 454000 |
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| Research on the Stimulating Effect of Venture Capital on the Innovation Efficiency of New Energy Technology |
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摘要 以2004-2017年上市的136家新能源企业为样本，研究了创业投资对新能源企业技术创新效率的撬动效应。首先，将样本企业分为有、无创业投资撬动两组，运用数据包络分析DEA测度两组企业的技术创新效率，并对两组企业技术创新效率的均值进行独立样本T检验，结果表明创业投资撬动效应明显。其次，按照创业投资出资背景、注资策略和持股强度3个特征，运用多元线性回归MLR验证了创业投资对新能源企业技术创新效率的撬动效应。结果显示，从创业投资出资背景看，国资背景没有撬动效应，外资背景和高声誉背景均具有正向撬动效应；从创业投资注资策略看，注资时机越早，撬动效应越大，注资轮次数和注资联合者个数均与技术创新效率显著正相关；从创业投资持股强度看，持股比例与技术创新效率呈倒“U”形关系，持股期限越长，撬动效应越明显。最后，提出相关对策建议。
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| 关键词 ：
创业投资,
新能源企业,
技术创新效率,
撬动效应
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| 基金资助:河南省社会科学规划决策咨询项目（2018JC16）；河南省软科学项目—重点研发与推广专项（182400410669）；河南理工大学基本科研业务费专项项目（人文社科类）立项项目（SKJZD2018-03）；河南理工大学“研究和阐释党的十九大精神”专项立项项目（SJDZXYB-12） |
| 作者简介: 胡振兴（1963-），男，湖南娄底人，博士，河南理工大学财经学院高级经济师、硕士生导师，研究方向为公司财务、中小企业金融与创业投资；王阿娇（1992-），女，河北邢台人，河南理工大学财经学院硕士研究生，研究方向为财务、金融。 |
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