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短贷长投对企业创新可持续性支持的实证研究 |
马红1,侯贵生1,王元月2 |
1.山东科技大学 经济管理学院,山东 青岛 266590;2.中国海洋大学 经济学院,山东 青岛 266100 |
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An Empirical Study on the Support of Shortterm Loan and Longterm Investment to the Sustainability of Enterprise Innovation |
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摘要 基于我国特殊的制度环境,研究短贷长投对我国企业创新活动的影响。研究表明,短贷长投作为一种替代性融资方式,对企业创新能力产生了显著的抑制效应,并且对不同产权性质和规模的企业而言,这种抑制效应具有差异性。进一步的影响机制研究表明,短贷长投会阻碍人力资本投入和R&D投入,影响企业创新能力积累。另外,就短贷长投对创新与企业成长两者关系影响进行研究,发现短贷长投弱化了创新与企业成长之间的敏感性,进一步证明了短贷长投负面效应的存在。最后,考察了外部金融环境的影响,发现货币政策、地区金融发展水平等因素均能显著影响短贷长投对企业创新能力的抑制效应。
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关键词 :
短贷长投,
创新能力,
上市公司
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作者简介: 马红(1985-),女,山东济南人,博士,山东科技大学经济管理学院讲师,研究方向为公司财务;侯贵生(1965-),男,山东文登人,博士,山东科技大学经济管理学院教授、博士生导师,研究方向为战略管理;王元月(1965-),男,辽宁朝阳人,博士,中国海洋大学经济学院教授、博士生导师,研究方向为投融资与资本市场。 |
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